好股友配资 长鑫“登顶”！一路狂飙后，国产存储站在十字路口
7月27日，国产动态随机存取存储器 （DRAM）龙头企业长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）正式登陆上海证券交易所科创板。首日开盘价为49.50元/股，较发行价8.66元的发行价大幅高开。截至上午收盘，股价为54.65元，录得涨幅531.06%，盘中成交活跃，半个交易日的换手率已达58.06%，是A股历史上首支单日成交额突破1000亿元的个股，总市值达到3.7万亿元，一跃登顶，成为A股市值最高的公司。
（图片来源于东方财富网截图）
在板块此前遭遇大幅震荡的背景下，长鑫科技IPO对于国产存储行业发展具备标杆意义，相关话题热度居高不下。受长鑫科技走势影响，A股存储板块盘中震荡明显，江波龙、兆易创新、佰维存储等代表企业低开后均大幅跳水，之后盘中走出V形反转态势。
超级周期推动半年报业绩暴增
作为今年A股最大、科创板历史上第二大IPO项目，长鑫科技此次IPO被视为中国半导体产业在核心存储领域迈入“扩产与平台升级”新阶段的标志性事件。在其身后的A股市场，虽然经历了大起大落，但存储板块依然是资本瞩目的明星。
7月3日，国产存储模组龙头江波龙发布公告，预计今年上半年实现营业收入220亿元至250亿元，与去年的百亿规模相比实现了翻番，预计上半年归属于上市公司股东的净利润92亿元至110亿元，同比增长62204.03%至74393.95%，即最高预增约743倍。
对于业绩变动原因，江波龙表示，报告期内，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，全球半导体存储产业景气，为公司创造了良好的外部环境。同时，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议（LTA或MOU)，保障了存储晶圆的供应，为未来的长远发展夯实了资源基础。
另据了解，江波龙也向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，A+H的格局，更有利于推动公司发展。
资料显示，江波龙于1999年在深圳成立，2022年8月在深交所创业板上市，主要从事Flash及动态随机存取存储器（DRAM）的研发、设计和销售，提供消费级、工规级、车规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。
2023年，公司归属于上市公司股东的净利润为-8.28亿元。次年，随着上游晶圆厂商削减产能、存储价格触底反弹，公司实现净利润4.99 亿元。2025年，这一数字更是飙升至14.23亿元。
AI算力爆发带动存储芯片进入超级周期，江波龙只是受益者之一。
总部位于安徽合肥的长鑫科技创立于2016年，是国内主要的DRAM研发、设计和制造一体化企业之一。经过多年发展，长鑫科技成功突破了DRAM关键核心技术并顺利实现产品自主研发、设计和商业化量产，填补了中国大陆DRAM产品在全球市场上的长期空白。基于Omdia数据测算，按2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫科技的全球市场份额已增至7.67%，并有望随着技术发展及产能建设实现进一步增长。
（图片来源于长鑫存储网站截图）
此前，长鑫科技曾长期深陷亏损泥潭。2023年—2024年，公司归属于母公司股东的净利润分别为-163.4亿元、-71.45亿元。转折点出现在2025年，公司2025年度成功扭亏为盈，当年实现营收617.99亿元，归属于母公司股东的净利润达18.75亿元。进入2026年，长鑫科技延续“跳涨”态势，一季度实现净利润330.12亿元，同比激增1268.45%，相当于每天赚3.67亿元。归属于母公司所有者的净利润为247.62亿元，同比增长1688.30%，一个季度的利润就相当于2025年全年的13倍；扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润263.41亿元，同比增长1993.41%。
今年1-6月，长鑫科技预计公司营收介于1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%。归属于母公司所有者的净利润将介于500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。
7月16日，深圳佰维存储科技股份有限公司发布公告，预计 2026 年半年度实现营业收入 150亿元至 160亿元，同比增长283.40%至 308.96%。预计 2026 年上半年度实现归属于母公司所有者的净利润 70亿元至 75亿元，同比增加 3200.15%至 3421.59%。
去年的同时段，佰维存储归属于母公司所有者的净利润还是亏损2.26亿元。
与其他同行一样，全球AI 算力爆发与存储行业进入高景气周期是造成佰维存储“冰火两重天”的首要原因。此外，公司的产品和客户结构持续优化，同时在芯片设计、解决方案、先进封测及测试设备等领域不断加大投入力度，增强市场竞争力，这些因素帮助公司经营改观。
“跳涨”之后面临新挑战
国产存储赛道选手的强劲表现，是否预示国产存储芯片已经从周期底部成功反转？还是进入了盈利释放的巅峰阶段？“跳涨”之后，下一步将面临怎样的新挑战？
作为集成电路产业发展的战略基础性产品，存储芯片是数字经济时代的核心芯片之一，也是国家信息基础设施战略安全的重要基石。在存储芯片领域，最为熟知的包括DRAM（含HBM）这类易失性存储器和NAND闪存这类基于Flash存储技术的非易失性存储器。
据了解，我国是全球存储芯片的主要消费市场，但存储芯片的供应长期被国外厂商所垄断。根据Omdia的数据，基于销售额测算，2025年三星电子、SK海力士和美光科技合计占全球DRAM市场90%以上的市场份额，本土品牌DRAM产品自给率仍较低。在NAND闪存领域，也呈现类似的市场格局。在国内企业中，长鑫科技深耕DRAM，长江存储则专攻NAND，经过多年发展，已在全球市场拥有一定份额。值得一提的是，在小容量的代码存储（NOR Flash）这一个赛道上，兆易创新已经居全球前列。
当前，全球存储行业正经历AI算力需求爆发催化的高景气周期。以长鑫科技、长江存储为代表的中国“存储双子星”已成为全球存储市场不可忽视的参与者。
来源于市场研究机构Counterpoint Research发布的2026年第一季度全球存储市场份额数据显示，受国内厂商强劲需求和供应短缺导致的价格上涨的推动，在全球DRAM市场，长鑫存储的市场份额占比达8%，较2025年同期实现显著增长。另一家中国企业长江存储在全球NAND市场份额则从一年前的8%上升至13%。
尽管如此，但在国际存储芯片“牌桌”上，中国力量依然薄弱。客观上看，作为国内唯一一家能量产DRAM的厂商，长鑫科技目前的技术水平与三星、SK海力士等海外巨头仍存在代差。
本次IPO，长鑫科技将募资主要用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、动态随机存取存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。随着相关建设项目的稳步推进，公司有望加速工艺升级，从而实现更低的单位成本，更强的市场竞争力及盈利能力。
让盈利能力覆盖行业周期波动
作为一个高投入、长周期、高技术壁垒的行业，身处该赛道的选手都必须经历长期主义的“煎熬”。
在当前光鲜的强周期的另一面，也意味着另一个不可预知的低谷期也在孕育中。身处其中的企业发展轨迹势必与行业发展周期产生强关联。过往历史中，三星、美光、SK海力士等海外企业也曾经历行业下行带来的亏损。
换言之，当下风头正劲的存储企业们，必须提前筹谋下一轮弱周期的御寒之计，让当下的盈利能力能够覆盖行业周期波动。
近期股价大幅下挫的德明利2008年在深圳成立，是一家专注于存储控制芯片与解决方案创新研发的专精特新“小巨人”企业。
7月15日，德明利发布公告称，预计上半年实现营收160亿元-180亿元，比上年同期增长289.39%-338.06%，归属于上市公司股东的净利润达57亿元-65亿元，同比增长4932.74%-5611.02%。
在发布预增公告的同时，德明利也指出，公司所属行业景气度受上游原材料供给与下游市场需求关系影响，未来若出现行业供需变化、原材料价格波动，或将导致公司业绩存在波动风险。
长鑫科技董事长朱一明此前参加网上投资者交流会，面对投资者关于如何通过产品结构、长协订单、成本管控平滑周期波动的提问时表示，在DRAM行业显著周期性的特性下，公司在产能规模、工艺技术和产品布局方面构建了显著优势，未来持续经营能力和抗风险能力不断增强。
与此同时，朱一明也坦承，公司作为IDM模式的DRAM厂商，需要持续且密集的资本投入，报告期内公司处于产能快速爬坡阶段，规模效应尚未完全显现，固定资产规模不断扩大带来的折旧金额不断增加。长鑫科技的历史亏损具有鲜明的周期性与阶段性特征，是符合行业规律的亏损。随着产能释放、产品结构升级、精益生产管理和行业进入上行通道，公司盈利拐点已得到连续多期财务数据的验证。
存储行业是一个长周期行业，需要拼产能规模、工艺迭代。在这个产业链里，既有长鑫科技、长江存储等上游存储晶圆原厂，也有采购晶圆组装的下游模组厂。不同的分工，决定了不同的压力程度。一旦面临行业周期下行，上游原厂面临的压力更大。换言之，长鑫科技上市是个标志性事件，但也只是一个节点。其上市融资，相当于为下一轮产能扩张和技术迭代准备充足的弹药。
尽管存储市场上，在长鑫科技、长江存储的冲击下，中国企业在DRAM、NAND闪存市场已坐上“牌桌”，江波龙、佰维存储等下游国产存储模组品牌也迅速成长。但国产存储厂商们面临的未来依然是“路长且艰”，尤其在AI时代，面对利润丰厚的HBM、企业级高端存储赛道，还呼唤更多中国力量的出现。
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